从创业板注册制看新三板企业未来发展

在创业板注册制首批企业正式挂牌上市首日，美畅股份、康泰医学、天阳科技、捷强装备、安克创新、金春股份、锋尚文化7家前新三板公司同时登陆创业板，这7只“转板股”全线大涨。前新三板公司康泰医学暴涨逾10倍，天阳科技、捷强装备、安克创新较发行价均出现翻倍上涨。七只“转班股”比从新三板摘牌前大增逾16倍，有新三板投资者投资浮盈超17倍。总体来看，目前上市未满一年的“转板”股，普遍比新三板摘牌前的股价涨超1倍。

证监会在发布的新三板转板上市指导意见中指出，转板试点期间，符合条件挂牌公司可以申请转板到科创板或创业板上市。申请转板上市企业应当为新三板精选层挂牌公司，且在精选层连续挂牌一年以上。转板上市条件应与首次公开发行并上市条件保持基本一致，交易所可以根据监管需要提出差异化要求。

转板上市制度明确了新三板作为沪深两市的预备板的地位，打通了多层次资本市场，使得优秀的挂牌企业能够向上流动，增强对优秀的中小型企业的吸引力，更好服务创新型、创业型、成长型中小企业，有利于提升具有转板预期的精选层企业估值。可见，新三板精选层在融资功能、交易制度等方面将逐步向A股市场看齐，随着后续制度的进一步完善，精选层公司也将比其他三板企业更有优势，发展更具想象空间。

从新三板精选层开市一个月以来，新三板转板试点工作也正在稳步推进，这也将为精选层注入更多流动性，不断激发市场活力。至于将来会有多少新三板企业可以转板成功，从历史数据可以做个初步预估：从2013年到2020年8月21日，共有138家新三板挂牌公司或前挂牌公司实现了IPO上市。从实现到主板上市或排队数量整体每年均在20%～30%之间。

转板制度对新三板发展至关重要，精选层转板细则的推出也将会成为市场关注的焦点。

来源：登陆新三板