新三板160万投资者都是哪些人？

近日，中国证券投资者保护基金有限公司（下称投保基金公司）发布《新三板改革投资者调查报告》（下称报告）。今年7月下旬，投保基金公司组织开展了新三板改革专题调查，重点了解新三板投资者的基本情况、对精选层交易规则的评价情况、参与精选层交易的意愿及投教需求，编制形成报告。

投保基金公司此次新三板改革专题调查覆盖了开通新三板交易权限的个人合格投资者1800名、机构合格投资者100名、受限投资者（不符合新三板合格投资者要求，但持有或曾持有新三板股票的投资者）100名。

记者了解到，截至8月31日，新三板合格投资者开户数达162.26万户。从调查结果看，新三板改革的推动增强了投资者的信心，丰富了投资渠道，投资者也更加“愿意来”“愿意投”。

在受调查的个人合格投资者中，参与精选层新股公开发行的比例为66.0%，高于机构合格投资者47.6%的参与比例。这两类投资者参与精选层新股申购的方式、成功中签的比例、资金来源也皆有不同。

多数受调查投资者表示，认同新三板精选层在限价申报、价格涨跌幅限制、盘中临时停牌机制等规则安排。

具体来看，这160余万投资者都有哪些特征呢？

从权限开通的时间看，在个人合格投资者中，今年新开通新三板权限的比例为81.2%。机构合格投资者今年新开通权限的比例为59.2%。此外，个人合格投资者仅开通精选层交易权限的占65.6%；机构合格投资者以开通全市场交易权限的居多，占比57.3%。

申购方式上，参与精选层新股公开发行的个人合格投资者中，参与网上发行的占比94.1%，参与网下发行的占比5.9%；机构合格投资者中，参与网上发行的占比75.5%，参与网下发行的占比18.4%，参与战略配售的占比6.1%。

从申购结果看，机构合格投资者中签率更高，达到77.6%，个人投资者的这一比例为58.2%。

申购资金来源方面，个人合格投资者选择“额外增加资金”的占39.5%，同时也有38.7%的投资者选择“将所持有的部分A股股票变现获得资金”。机构合格投资者中，选择将所持A股变现以获得申购资金的占比更高，为42.9%，选择以增量资金进行申购的比例是32.7%。

报告显示，政策扶持及创新产业的发展机会，是促使投资者开通精选层交易权限的主要原因，个人合格投资者、机构合格投资者由于这一因素而参与精选层投资的比例分别是63.4%、72.8%。

此外，个人投资者也比较看重精选层的打新收益、转板机会。关注“新三板精选层股票的打新收益”及“新三板精选层股票的转板机会”的个人合格投资者比例都超过了50%。

对机构合格投资者而言，关注打新收益的比例也超过了50%，但精选层股票转板机会、新三板改革带来的流动性改善等制度红利的受关注度更高，都在60%以上。

报告显示，七成受调查的新三板合格投资者具备精选层网下打新资格。

新三板精选层网下申购投资者应同时满足“已在证券业协会注册为网下投资者并开通新三板网下询价权限”“开通精选层交易权限”等两项条件。

调查显示，开通精选层交易权限的个人合格投资者、机构合格投资者中，具备精选层网下打新资格的比例分别是69.5%、69.9%。而且，为了参与新三板精选层打新而新注册为网下投资者的情况也比较普遍。

本次调查结果显示，投资者认为开户证券公司投教效果较好的比例为77.7%，认为监管部门、全国股转公司投教效果较好的比例分别为76.7%、72.2%。

报告显示，对于新三板改革，受调查投资者对“股票交易规则”和“信息披露规则”较为关注的比例分别为76.0%和73.8%，关注比例高于“转板机制”“投资者适当性管理制度”“发行融资改革”和“分层机制”。而与关注度相比，受调查投资者对新三板改革各个方面的了解程度还有待提升。

受调查投资者对新三板改革各个方面的关注程度和了解程度