诺安积极配置混合型证券投资基金5月25日净上涨1.59％，受到投资者关注。当前基金单位净值1.7244元，累计净值1.7244元。

自混合C基金成立以来，Noan积极分配了收入的72.44％，今年的收入23.43％，上个月的收入7.56％，去年的收入42.90％，以及最近三年。

自成立以来，该基金已分红0次，累计分红0亿元。该基金目前开放供认购。

基金经理罗春雷（Luo Chunlei）自2019年1月22日开始管理该基金，任期回报率为70.73％。

新基金定期报告显示，该基金重仓中安威尔斯食品9.86％（持有），长春高新9.45％（持有），珍珠8.60％（持有），伊利股份8.58％（持有），8.53％ （持股）李子面包，大酱菜7.25％（持股），国旅社5.79％（持股），中国商人吉渔5.42％（持股），松城表演艺术4.31％（持仓），在火炬中最高为3.35％（持股）。

报告期基金投资策略及运作分析

2019年是A股市场的丰收年。上证综合指数，中小板和创业板市场分别上涨了22.30％，41.03％和43.79％，扭转了2018年的下跌趋势。这一趋势是如此之好，以至于投资者赚了很多钱。我们估计，A股公共基金的平均回报率超过30％，这在历史上是罕见的。今年，该基金的收益率达到39.90％，跑赢上证综指，但仅次于小盘和创业板。

回顾2019年的市场，之所以如此之高，是因为2018年的市场低迷。2018年，中美之间的贸易战，资产管理新规定以及“不投机住房”分别对国际环境，风险偏好，流动性和经济基本面都给市场带来了负面影响。市场预期非常悲观，到年底时几乎跌至谷底，但为来年提供了一个很好的起点。进入2019年，我们逐渐发现经济的韧性，尤其是房地产投资超出了我们的想象，中美的竞争使国家科学技术取得了进步，自动控制是除汽车以外的意愿实现的目标消费增长相当强劲，因此建材，TMT技术，大量消费等行业都有可观的增长，其中科学技术表现最佳。

该基金在2018年对市场保持谨慎，在一年的大部分时间里都保持相对较低的头寸和相对防御性的分配结构（主要由大众消费品主导），但保守的观点是没有输家或输家使我们落后在2019年初。幸运的是，我们并不固执。在第一季度中旬，我们逐渐意识到市场的变化，提高了我们的地位并增加了在创新制药领域的配置，从而逐步赶上了产量。但是，由于该基金在2019年仍将面临赎回权，因此在调整某些个人股票方面将略微被动，因此也错过了一些投资机会。

报告期内基金业绩

截至报告期末，诺安主动配售混合A股股票净值为1.3928元，本报告期基金份额净值增长率为39.90％。截至本报告期末，诺安主动配售混合C基金份额净值为1.3971元，本报告期基金份额净值增长率为39.19％。基准回报率为26.29％。

经理对宏观经济，证券市场和行业趋势的简要展望

当我们进入2020年时，我们正在经历由新型冠状病毒（一种比我们想象的要严重得多的黑天鹅）引起的暴发。虽然病毒的致死率不太高，但传播能力非常强；尽管大多数轻度患者可以康复，但重度患者则非常危险。而且，全球对这种新病毒的认识还不够，并且缺乏有效的药物来治疗它。毫无疑问，中国政府对付这种流行病的决心，执行和动员能力几乎是世界上最强大的，但这也意味着我们的实体经济将不得不为该流行病付出沉重的代价。餐饮，旅游，购物，运输，基础设施，房地产和各种制造业等行业受到冲击。尽管政府一直在鼓励有序地恢复工作，同时控制疫情，但可能要过一段时间才能使经济恢复到正常状态。此外，我们担心一些更广泛的风险-新型冠状病毒虽然在国内受到控制，但有可能传播到国外。如果这种流行病影响到海外，可能会给全球经济增长蒙上阴影。

在过去的一年中，不仅是A股市场，而且美国，欧洲和日本的股票市场都蓬勃发展。美国股市创历史新高，A股技术板块在2019年和2020年初飙升后也达到历史新高。因此，如果全球流行在中短期内加剧，可能会严重影响主要市场的风险偏好，从而导致股市回调。从中长期来看，尽管该流行病短期内将对经济产生巨大影响，但从中长期来看，并不一定是一件坏事。尽管该流行病长期以来暴露出中国缺乏基本民生投资，但一些地方官员的行政能力落后，系统内一些机构的敷衍和反应迟钝等。但是，与17年前的SARS疫情爆发，今天中国政府在反应速度，一切动员能力，医疗体系的进步，公众支持水平，媒体监督能力等方面都有很大进步，危机中我们也看到了很多优秀的民营企业企业在政府的支持，医疗机构的支持，高效运作，践行社会责任方面的突出贡献。这一切使我们对中国的长期经济发展充满信心。流行病的负面影响是短期的-中期的和暂时的。但是对于某些行业而言，损失是“无助的下降”，对于更多行业而言，仍然会有“ deja vu yan return”。只要该国的核心竞争力仍在改善的道路上（机构发展，技术实力，人口素质），财富增长就可能会迟到，但并非没有。